为什么含有VIE架构的公司回归A股必须拆除VIE架构？

回答这个问题，首先就要搞清楚什么VIE架构。

VIE的定义是指可变利益实体(Variable Interest Entities)，即“VIE结构”，也称为“协议控制结构”。实质就是境外注册的实体公司（比如在开曼群岛、维尔京群岛、香港注册的公司）通过签署一系列的协议而非股权控制的方式，直接或间接掌控位于中国大陆境内的业务实体，进而成为境内实体的实际收益人和资产控制人，但是境外注册的实体又与境内业务的运营实体相分离的控制结构。这里的中国境内业务实体就称为境外实体的“可变利益实体”

为什么会产生这个架构，原因是2006年9月8日，商务部、国资委、证监会、外管局、国家税务总局、国家工商总局6部门联合发布了《关于外国投资者并购境内企业的规定》，即“10号文”，根据这个规定的要求，境内拟上市公司在注册境外公司时需要向外管局登记，而在跨境换股时则面临商务部的不确定性审批。简单来说就是境外公司并购境内公司，再以境外公司作为主体在境外上市这样一条路被堵上了，因为没有人敢去商务部申报审批。于是，聪明的PE、VC们就想出了VIE这个办法——境外公司不实际拥有境内公司股份，只是与境内公司签订一系列的协议，把境内公司的业务收入转移到境外公司，这样就可以躲开商务部审批了。

下图就是 一个典型的VIE架构

讲到这里，相信很多人已经大致知道为什么回归A股要拆除VIE架构了。

根本来讲主要是三点原因：

1。VIE架构里的上市主体是境外的，而且境内的实体所有的收益都是通过协议转移到境外实体，所以境内的实体就是没有任何收入的，就不可能在A股上市

2.境外实体又不可能在A股上市

3.A股市场的估值会更高

在这三点之下，尽管拆除VIE的成本（一般要一年半，还要说服境外投资者愿意退出）很高，但是这些公司还是愿意的拆的。

以上就是我的回答，希望对你有帮助